高铁崛起拉动行业内生外延双增长紧固件揽大单基础件皮帽

高铁崛起拉动行业内生外延双增长 紧固件揽大单 - 基础件

p> “十二五”期间，中国高铁发展步伐并不会如之前有些人士预计的那般明显放缓，高铁依然是优先发展的战略性新兴产业。铁道部相关人士表示，目前我国高铁的路网规模效应还没有体现出来，已经开工和获得批复的高铁项目将在“十二五”期间继续进行下去，届时高铁全新版图的呈现，将更充分地发挥高铁的路网规模效应。

广受瞩目的京沪高铁将于6月份开通运营，知情人士透露，中国南车（601766）生产的新一代高速动车CRH380A和中国北车（601299）生产的CRH380BL均已完成了通车试运营。

京沪高铁开通运营，是中国开启高铁时代后的一个重要里程碑。尽管目前对高铁降速存在着争议，但一个不争的事实是：中国已逐步成为世界上高速铁路发展最快、系统技术最全、集成能力最强、运营里程最长、运营速度最快、在建规模最大的国家。

高铁技术的崛起，不仅可以将高铁技术延伸到其他领域，而且高铁出口也会赢得大量的海外订单。市场分析认为，中国南车和中国北车毫无疑问将成为高铁龙头重点公司，配套设备制造商同样值得关注，而进口替代效应将会使得更多的相关企业脱颖而出。

高铁时速不断冲新高

中国证券报记者日前走访中国南车株洲所了解到，在引进国外高铁技术之前，铁道部组织相关机构和人员自主研发了中国的高速列车———“中华之星”。2002年11月27日，“中华之星”电动车组冲刺试验创造了最高速度每小时321.5公里的当时“中国铁路第一速”，但“中华之星”在实际运营过程中故障较多。

在此背景下，铁道部从2004年开始做出了引进国外高铁技术的决定，也奠定了高铁机车的4种主要型号：CRH1、CRH2、CRH3和CRH5。青岛BSP公司引进加拿大庞巴迪公司的技术，制造生产CRH1型动车组；四方机车车辆股份有限公司引进日本川崎重工的技术，制造生产CRH2型动车组；唐山机车车辆厂引进德国西门子公司的技术，制造生产CRH3型动车组；长春轨道客车股份有限公司引进阿尔斯通公司的技术，制造生产CRH5型动车组。

在引进和国产自主的争议中，经过引进、消化、吸收再创新，中国高铁时速不断提高。

2008年8月1日，时速350公里的京津城际铁路开通运营，被誉为“我国第一条具有完全自主知识产权、运营速度世界最快的高速铁路”。

但是，这一实际运营速度很快就被打破。在京沪高铁的试运营中，设计时速380公里的高铁列车试验最高时速达到了486.1公里。

据中国证券报记者了解，依据目前中国高铁的制作水平，中国高铁在实验中要达到时速500公里以上并不存在技术难度。

在高铁时速不断冲高的同时，中国南车和中国北车的业绩同样逐步稳健增长。中国南车2008年净利润为13.84亿元，2009年净利润为16.78亿元，2010年净利润更是超过25亿元，2011年一季度净利润为9.46亿元，而去年同期净利润仅为3.56亿元。中国北车2008年到2010年年度净利润分别为11亿元、13亿元、19亿元。 在中国南车的“十二五”发展规划中，提出了2015年实现营业收入1500亿元的目标。这与2010年相比，翻了一番多，年复合增长率在20％左右。中国南车董事长赵小刚预计，公司2012年营收将达1000亿元，较2009年增长一倍以上。

中国北车在2008年提出了自己的“三步走策略”：第一步，三年再造一个北车，到2011年实现销售收入700亿元；第二步，四年时间再翻一番，到2015年实现销售收入1400亿元；第三步，2020年前进入世界500强。

配套设备商更可关注

长期研究高铁相关上市公司的某研究员向中国证券报记者表示，中国高铁在近几年将会迎来高峰。就受益程度而言，由于新建高铁线路不断投入运营，高速动车组的需求量增大，中国南车和中国北车最能享受高铁带来的业绩确定性增长。

宏源证券张立平认为，中国南车和中国北车未来业绩增长非常确定，一直被部分市场人士看好。从估值角度而言，相比其他高铁相关受益公司，中国南车和中国北车目前估值并不高。

还有分析师认为，时代新材（600458）和晋亿实业（601002）会从高铁快速发展中获益。时代新材生产的高分子减振降噪弹性元件业务增长迅速，公司2010年度此项营业收入达到了11.6亿元，而2009年此项业务收入为8.7亿元。同样，晋亿实业的紧固件销售收入增长良好，成为公司重要业务支撑，2010年度公司的紧固件销售收入为24.67亿元，营业利润为6.58亿元，随着高铁项目进入交货高峰期，未来公司的紧固件业务还将迎来明确增长。

从目前的高铁发展情况来看，市场已经充分看到了中国中铁（601390）和中国铁建（601186）通过高铁基建实现的业绩增长，由于未来基建规模的投资势必无法和现在相比，因此市场更看好高铁基建后空出来的配套设施机会。鼎汉技术（300011）主要为轨道交通提供智能电源系统解决方案，赛为智能（300044）主要提供铁路数字化信息化系统产品，两者均属于典型的配套企业，而且与铁道部有着长期的良好合作关系。在基建就绪后，将由诸如此类的配套公司完成配套的后续工作，市场分析师认为这些配套公司更值得投资者关注。

进口替代前景广阔

由于中国高铁采取了“引进消化吸收再创新”的发展道路，部分核心零部件需要从国外进口，一旦国内相关企业能够攻克核心零部件技术难关，将会大幅拉低进口核心零部件价格，特别是进口替代效应将会给相关企业带来广阔的增长空间。

5月25日，中国南车大功率IGBT产业化基地在中国南车株洲所奠基，标志着我国首条8英寸IGBT芯片生产线项目正式启动。据悉，项目设计年产8英寸芯片12万片、IGBT模块100万只，中国南车成为国内唯一掌握IGBT“芯片设计-芯片制造-模块封装-系统应用”完整产业链的企业，填补了国内相关技术领域的空白，将打破国外的垄断供应。据介绍，IGBT项目预计2013年正式投产，总投资14亿元，年产值保守估计在20亿元。

IGBT中文全名绝缘栅双极晶体管，是功率半导体器件第三次技术革命的代表性产品，是电机控制和功率半导体器件首选器件，IGBT被业界誉为功率变流装置的“CPU”、绿色经济的“核芯”。

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