鸡蛋现货企稳期价有望上涨腾冲柿

鸡蛋：现货企稳期价有望上涨

期鸡蛋现货报价企稳上行，这一利多因素对鸡蛋期货远期报价提供基本面利多提振。盘面表现方面，5月合约减仓成交有限，而鸡蛋9月合约活跃度增强，资金参与积极性增加。技术图表显示，鸡蛋9月合约短期压力在3600元，若整数压力有效突破，上行空间逐步打开。　　　　现货走强支撑期货反弹　　现货市场中，周末国内多地鸡蛋现货报价企稳，目前全国鸡蛋报价在2.8-3.1元/斤的价格区间。河北、河南、江苏等地鸡蛋现货报价较上周末上涨0.1元/斤。芝华数据监测显示，9日全国鸡蛋价格各省均价3.1元/斤，环比上涨0.01。云南大幅上涨，均价上涨至3.23，环比上涨0.13。主销区均价3.28，环比持平，其中福建广东上海下跌，北京上涨，天津浙江较稳；主产区均价3.1，环比上涨0.01。　　淘汰鸡价格方面，9日淘汰鸡价格维持稳定,全国淘汰鸡均价4.83元/斤；其中：河北4.72（0），河南4.6（0），黑龙江4.92（0），辽宁4.97（0），吉林5.02（0）。供应方面，短期来看目前大部分地区收货好收。鸡蛋产区华北、西南地区收货好收；贸易商库存偏少。需求方面，目前无大利好消息刺激鸡蛋消费，需求表现低迷，大部分地区反映走货较慢。全国鸡蛋贸易商基本看稳，预计短期蛋价将稳中调整。　　　　蛋鸡供应继续恢复增长，鸡蛋期价远强近弱　　图表：2月全国蛋鸡存栏恢复增长（单位：亿只）　　　　　资料来源：芝华数据　光大期货研究所　　　图表：2月在产蛋鸡存栏增加 （单位：亿只）　　　　　资料来源：芝华数据 光大期货研究所　　　芝华数据监测显示，2月全国蛋鸡总存栏为14.58亿只，较2016年1月增加0.64%，同比增加10.62%。2月，全国蛋鸡总存栏增加的原因是在产蛋鸡存栏量与后备鸡存栏量均增加。在产蛋鸡存栏方面，数据显示2016年2月在产蛋鸡存栏为12.06亿只，较1月增加0.67%，同比去年大幅增加16.55%。　　从规模上看，5万只以下规模的蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，5-10万只规模的蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量增加，10-50万只规模蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏减少，50万只以上规模的蛋鸡养殖户在产蛋鸡存栏量减少。从分省来看，河北、河南、黑龙江、湖南、山西增加，湖北、山东、辽宁、安徽减少。2月份在产蛋鸡存栏增加的原因是新增在产蛋鸡量大于淘汰量。　　育雏鸡补栏减少，鸡蛋现货市场仍在价格恢复期　　统计数据显示，2月育雏鸡补栏量较1月减少7.01%，同比增加12.26%。2月份春节过后，养殖户补栏积极性减弱。　　从规模上面看，5万只以下的规模养殖户雏鸡补栏量减少，5-10万只规模的蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量减少。10万只以上规模的蛋鸡养殖户育雏鸡补栏量增加。从分省情况来看，除河北、黑龙江、辽宁增加之外，其他省份均减少。　　图表：2月育雏鸡补栏减少 （单位：亿只）　　　　　资料来源：芝华数据 光大期货研究所　　　　近期公布的蛋鸡存栏数据分析，2月国内蛋鸡存栏继续恢复增长。与之形成对比的是，2015年10-12月鸡蛋存栏持续下降，这对12-1月鸡蛋期价提供基本面利好支撑。进入到2016年2月份以后，新鸡开产增加，鸡蛋供应逐步恢复，鸡蛋市场近期供应预期放大。新年过后，鸡蛋现货报价快速下行，这显示出鸡蛋供应增加对价格带来的下行压力也逐步显现出来。但值得注意的是，2月在现货蛋价下行的因素影响下，养殖户补栏积极性下降。这与此前节后补栏预期增强的市场情况形成反差，这也显示出3月鸡蛋现货市场处于产能恢复期的市场近况。　　鸡蛋消费恢复节奏仍需关注　　图表：春节过后鸡蛋现货消费进入到季节性清淡期　　　　资料来源：wind　 光大期货研究所　　鸡蛋消费方面却存在较强的季节性淡旺季，例如每年的春节、端午以及中秋三大节日，由于传统习惯都是鸡蛋大量消费的重要时期，而此时蛋鸡存栏量基本上不会发生太大变化。与此同时，鸡蛋是对新鲜度要求非常高的品种，平均鸡蛋从生产到消费者购买时间再10-20天左右，因此无论是养殖户还是贸易商手中都难以出现囤积库存的现象。消费需求大幅释放的三大节日时期，由于贸易商集中进行节前备货，供给固定需求增加导致蛋价出现阶段性上行。　　从一般的经验规律来看，一般每年春节过后的2月份将迎来鸡蛋价格的低点，4-5月份因端午节临近而出现一定上扬，节日过后重归下行，在8-9月中秋之前再度上扬，由于夏季气温较高，蛋鸡产蛋以及鸡蛋储存都会受到影响，至9月份一般会达到鸡蛋价格的最高点。之后的议论上扬需待到春节前期，节日过后重归下跌。　　从贸易商处反馈的情况可以看到，春节后蛋价急速下跌打压贸易商囤货热情。在清明前，鸡蛋消费的持续清淡期，蛋商采购仍较为谨慎。虽然3月工厂复工、学校开学对鸡蛋消费有提振性影响，但季节性现货大涨的条件仍不具备。因此，3月初开始的鸡蛋9月合约价格上涨，仍需定义为反弹行情。技术上看，鸡蛋9月合约短期压力在3600元，若整数压力有效突破，蛋价上涨目标价位在3700元。

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