看豆粕市场存在三大生机早熟虫实

看豆粕市场存在三大生机

豆粕市场可谓一波三折。经历了巴西罢工的物流隐患及节后饲料企业集中补库带来的提振，促使豆粕价格出现了短暂性大涨；也遭受了美豆下行及国内终端需求疲软的持续打压，而导致的价格震荡下跌。从目前情况来看，国内豆粕市场可谓“跌不下来，也涨不上去”。油厂手中合同量较大，无销售压力；但需求终端疲软，提货速度缓慢，因此造成了目前的局面。豆粕市场难道不存在任何生机么？非也，农博饲料小编给出以下分析。

第一大生机：巴西物流及厄尔尼诺天气

前段时间闹得沸沸扬扬的巴西罢工暂时告一段落，目前国内豆粕市场基本跟随外盘运行。不过，接下来国际市场将继续关注巴西大豆出口运输节奏及美国大豆种植情况。2012年出现的厄尔尼诺气候炒作及2013年巴西物流瓶颈，均导致国内豆粕价格的暴涨行情。今年情况来看，前期的巴西罢工导致部分大豆运输受阻，整体出口时间出现推迟。据芝加哥农业资源公司（agr）巴西分公司的合伙人佩德罗·德纳卡称，今年3月份巴西大豆出口量将高达700万吨。从货轮排队的情况看，3月份的大豆出口甚至可能接近830万吨，创下历史新高。这种情况下，我们不得不担心会再次出现2013年的物流瓶颈问题，届时国内豆粕市场或因担心后期供应问题而再度出现大涨行情。

再将视野转向北美种植，3月底美国农业部将公布库存及种植意向季度报告，结果如何我们暂且不计。就从目前多家机构对厄尔尼诺气候的预测情况来看，今年发生的概率还是较大的。因此，也增加对国内豆粕价格后市增长的信心。

第二大生机：菜粕与豆粕价差缩水

正值3月中旬，随着天气转暖水产养殖业将逐步启动，对蛋白类饲料原料的需求明显。目前华南地区菜粕库存整体偏低，同豆粕一样，节前菜籽压榨厂利润偏低，市场寄希望于水产旺季的到来，因此各厂家普遍看好后市，导致节后挺价意愿较强，菜粕价格维持高位运行。从上图可以看出，当下豆粕和菜粕现货价差仅600元/吨，处于历史低位。对于水产饲料企业而言，菜粕价格过高则会考虑增加其他原料的替代配比。据农博饲料小编了解，目前部分水产饲料企业已经加大了豆粕的添加比例，其中水产料中菜粕按最低比例添加只有10-15%，往年则添加30-40%；豆粕添加比例提高至30%。若菜粕价格持续走高，随着水产旺季的到来，对于豆粕市场起到了极好的利多影响。

第三大生机：生猪养殖业缓慢恢复

国内生猪养殖业产能过剩，直接导致了价格的持续下行。养殖户接连亏损，生猪及能繁母猪存栏量持续走低。数据显示2月份生猪存栏量环比下降3.9%，同比下降10.1%；能繁母猪存栏量环比下降1.9%，同比下降15.5%。目前母猪存栏极低，也一定程度上预示了下半年生猪供应将偏少，进而预测下半年生猪价格将会出现上涨。现阶段仔猪价格连续较长时间的上涨，带动养殖户补栏，市场也将迎来补栏高峰，为国内豆粕需求带来利好。

总体来看，通过上文提到的三方面的有利提振，国内豆粕市场还是“有利可图”的。压榨企业以执行前期合同为主，库存压力有限，具备挺价基础；同时，国内油脂价格低迷，油厂坚挺豆粕价格。尽管目前处于销售淡季，但豆粕依旧保持刚性需求。农博饲料小编认为，在利空环绕的大环境中，国内豆粕市场仍旧存在生机。

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